Высокодоходные облигации: отличительные особенности, нюансы покупки, риски

Облигации по виду эмитента

По виду эмитента облигации делятся на государственные и корпоративные.

Государственные облигации размещаются государством или от его лица, а корпоративные облигации выпускаются коммерческими организациями различных видов.

Государственные облигации – это форма существования государственного долга. Выпуск в обращение государственных облигаций может использоваться для решения следующих основных задач:

  • финансирование дефицита государственного бюджета;

  • финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

  • регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены, инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Что такое облигации?

Облигации – это эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица, выпустившего эту облигацию (эмитента облигации), в оговорённый срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Простыми словами, компания, у которой вы купили облигацию, выплатит вам процент, который указан в спецификации. Также, можно продать ее в любой момент, если бумага ликвидная, и получить процент, исходя из срока ее пребывания в вашем портфеле. Выгодней покупать облигацию, которая только вышла в обращение, когда она торгуется по номинальной стоимости.

Налоги с прибыли

Инвестор при реализации торговых сделок с облигациями должен руководствоваться нормами законодательства страны-эмитента ценных бумаг. В России вся сумма дохода, полученного пользователем от операций на фондовом рынке, признается объектом налогообложения. Сюда включаются также курсовые разницы по еврооблигациям. Поэтому частные клиенты получают купонную, дисконтную прибыль за вычетом 13%. ОФЗ относятся к льготной категории: по ним прибыль по купонам не подлежит налогообложению.

Корпоративные ценные бумаги, эмитированные с 2017 по 2020 г. по новым критериям российского законодательства освобождаются от уплаты налога с купона, если его величина не превышает ключевую ставку ЦБ РФ на пять пунктов. Обязанность по удержанию и перечислению налогов возлагается на брокеров, они выступают налоговыми агентами.

Существует единственный вариант освобождения от подоходного налога – ведение торговых операций через ИИС. Когда проект существует более трех лет, владелец получает возможность применения налоговой льготы или полного освобождения от обязательств. Убытки прошлых отчетных периодов также позволят в исключительных случаях освободиться от налогового бремени.

Как происходит выплата купонов по облигациям

Размер купонного доходаКупонный доход — это установленный эмитентом процент от номинальной стоимости бумаги, который выплачивается ее владельцу. Платит этот процент компания-эмитент, выпустившая их с целью привлечения денег. Купон – это выплата заемщику в качестве вознаграждения. Он платится один, два, либо четыре раза в течение календарного года. Размер купона устанавливается заранее на этапе выпуска облигации.Процентное отношение всех полученных за год купонов к стоимости облигации называется купонной доходностью. Она зависит от ставки купона.Ставка купона — это назначенный эмитентом процент, который в виде прибыли выплачивается владельцу долговой бумаги купонными платежами. Величина процентной ставки всегда указывается в годовых процентах от стоимости ценной бумаги.

Процентная ставка, а значит и размер профита, в большой степени зависит от рискованности инвестирования. Чем выше риск, тем больше обещанная выгода. Более надежные облигации предлагают инвестору меньшую процентную ставку.

Известные компании не предлагают своим инвесторам высоких процентов, ведь их бумаги и без того обладают высокой ликвидностью. Компаниям, еще не заработавших надежной репутации на рынке, для привлечения инвесторов приходится обещать повышенную прибыльность.При вложении средств в облигации надо понимать, что наиболее надежны облигации федерального займа (ОФЗ), в меньшей степени — корпоративные.

Фиксированный и переменный купонный доходКупонный доход может быть фиксированным и переменным. Фиксированный — когда процентная ставка назначается заранее и остается неизменной. Переменный привязывается к какой-либо базовой величине, которая может меняться. Например, это может быть ставка рефинансирования ЦБ РФ плюс определенный фиксированный процент. Когда ставка рефинансирования меняется, вместе с ней меняется и купонный доход по облигации.

Накопленный купонный доход (НКД)Некоторые инвесторы считают размер выгоды по облигациям таким же низким и малопривлекательным, как и банковский депозит. НКД — это часть прибыли от купона, которая накопилась от последней выплаты предыдущего по настоящий момент. Он дает возможность продать долговую бумагу в любое время, не потеряв процентов. Ведь он начисляется не за год, а за каждый день, в течение которого инвестор являлся владельцем ценной бумаги.

В какой валюте выплачивается купон?Доход по облигации выплачивается в той же валюте, в которой торгуется сама ценная бумага. Для рублевых — в рублях, для евробондов — в долларах.

Доходность к погашению

Купонная доходностьЭто деньги, которые эмитент обязан периодически платить владельцам облигаций. Процентную ставку доходности облигации с купоном посчитать легко:(Годовые купоны / Номинал) × 100%Облигации далеко не всегда продаются по номиналу: их цена меняется со временем. Поэтому расчет купонной доходности не позволяет точно узнать, сколько инвестор заработает на облигациях.

Доходность к погашению – доходность, которую получит покупатель облигации, если будет держать ее до погашения

Важно уметь ее рассчитать, чтобы сравнивать между собой возможности вложений в разные облигации с точки зрения доходности. Логично, что привлекательнее вложения в облигации с большей доходностью

На доходность влияют следующие параметры:• размер купонного платежа• номинал и рыночная цена облигации• срок до погашения ценной бумаги 

Простая доходность к погашению

Простая доходность к погашению (иногда называют «простая доходность») учитывает, как купонный доход, так и прибыль/убыток из-за разницы между ценой приобретения и ценой погашения.

Данная формула может применяться в том случае, когда инвестор планирует все получаемые платежи по облигации выводить и тратить на собственные нужды. Также она может быть полезна, если инвестор хочет примерно рассчитать размер налогов, которые придется уплатить с дохода.

Эффективная доходность к погашению

Самая популярная и самая достоверная оценка доходности облигации. Часто можно ее встретить под аббревиатурой YTM (Yield to Maturity).

По сравнению с предыдущей формулой, она учитывает реинвестирование купонов под ту же доходность на всем сроке владения облигацией. Также она позволяет адекватно учесть выгоду для инвестора от амортизации долга до погашения.

Здесь: r — искомая доходность; P — текущая «грязная» цена облигации; C — получаемый платеж по облигации (купон или купон+амортизация); F — финальный платеж (номинал или невыплаченный остаток номинала, в случае амортизации); t — число периодов дисконтирования до получения платежа С; n — число периодов дисконтирования до получения финального платежа.

Вручную такие расчеты обычно не делают, а пользуются уже имеющейся информацией.

Где узнать эффективную доходность к погашению

Этот параметр также можно посмотреть в терминале QUIK  или в приложениях брокеров

Расчёт доходности к погашению поможет выбрать сравнительно более выгодные облигации в портфель.

Понимание высокодоходных облигаций

С технической точки зрения высокодоходная или «мусорная» облигация почти такая же, как и обычные корпоративные облигации, поскольку обе они представляют собой долговые обязательства, выпущенные фирмой с обещанием выплатить проценты и вернуть основную сумму при наступлении срока погашения. Нежелательные облигации отличаются более низким кредитным качеством их эмитентов.

Все облигации характеризуются в соответствии с этим кредитным качеством и, следовательно, относятся к одной из двух категорий облигаций: высокодоходных и инвестиционных. Высокодоходные облигации имеют более низкие кредитные рейтинги ведущих кредитных агентств. Облигация считается спекулятивной и, следовательно, будет иметь более высокую доходность, если она имеет рейтинг ниже «BBB-» от S&P или ниже «Baa3» от Moody’s . Облигации с рейтингами на уровне этих уровней или выше считаются инвестиционным рейтингом. Кредитные рейтинги могут быть такими же низкими, как «D» (в настоящее время дефолт), и большинство облигаций с рейтингом «C» или ниже несут высокий риск дефолта.

Высокодоходные облигации обычно делятся на две подкатегории:

  • Fallen Angels : это облигация, которая когда-то была инвестиционной, но с тех пор была понижена до статуса мусорной облигации из-за низкого кредитного качества компании-эмитента.
  • Восходящие звезды : в отличие от падшего ангела, это облигация с рейтингом, который был повышен в связи с улучшением кредитного качества компании-эмитента. Восходящая звезда все еще может быть мусорной облигацией, но она постепенно становится инвестиционным.

Стиль облигаций (fixed income style box): кредитный риск и срок погашения

В зависимости от целей инвестора влияние на выбор может оказать риск дюрации (мера чувствительности облигаций к изменению процентных ставок). Если инвестор хочет принимать решение исходя из кредитного рейтинга и «длины» облигаций, информация этого раздела может оказаться полезной. 

На Западе принято классифицировать облигации в зависимости от двух параметров: кредитного риска эмитентов и срока до погашения облигации. На основе двух параметров был разработан так называемый «ящик стилей» (style box) инструментов с фиксированным доходом (Рис. 1).

Рис. 1 «Ящик стилей» инструментов с фиксированным доходом FinEx ETF

Примечание: По нижней оси — средний срок до погашения (в годах), по вертикальной оси — средний кредитный рейтинг эмитентов, зеленым — фонды с рублевым (валютным) хеджированием.

Термин «облигации» — что это простыми языком

Облигация (от англ. «bonds») — это долговая ценная бумага с заранее установленным доходом. Держатели за хранение получают прибыль.

Владельцы облигаций являются прямыми кредиторами. Они одолжили деньги эмитенту под проценты. В период действия ценной бумаги они получают доход в виде периодических купонных выплат. Он выплачивает периодически по установленному графику в конкретные дни. Частота выплат может быть раз в полгода, раз в квартал или раз в месяц.

Главной идея существования долговых ценных бумаг — кредитование эмитента. Компания проводит эмиссию облигаций, продаёт их инвесторам, тем самым, беря деньги в долг. В день экспирации (погашения) эмитент выкупает облигации по номинальной цене. Если эмитент не выплатит деньги, то по этому выпуску будет объявлен дефолт.

Поскольку доходность облигаций и срок погашения заранее известны, то инвесторы относит их к классу самых «спокойных» инвестиций. На сленге их называют «тихой гаванью».

Доходность облигаций ограничена. Держатели не получат больше, чем купонный доход и премию к погашению (если она была).

В каких валютах номинированы

Валюта облигаций может быть в рублях, долларах и евро. Конечно, есть выпуски номинированные и в других валютах, но они не торгуются на Московской бирже.

Примечание

Облигации, выпущенные российскими эмитентами в долларах, называются еврооблигациями.

Почему ETF, а не отдельные выпуски облигаций

Вкладываясь в облигационные ETF, в отличие от точечного выбора и покупки облигационных выпусков, инвестор получает следующие преимущества:

  1. Диверсификация. Инвестиции в облигационные ETF по определению предполагают вложения в сразу несколько десятков выпусков облигаций. Это диверсифицирует вложения инвестора и снижает несистематические риски портфеля.
  2. Доступ к облигациям, недоступным российскому инвестору. Инвестируя на российских площадках, неквалифицированные инвесторы оказываются отрезаны от большей части облигационного рынка и имеют доступ лишь к ограниченному числу выпусков облигаций, преимущественно с рублевым риском. То есть даже если бы у инвесторов было желание самостоятельно повторить состав фондов, это не получилось бы из-за отсутствия доступа, не говоря уже о повторении пропорций, требующего огромных вложений.
  3. Ликвидность. Чем ближе облигации к дате погашения, тем менее ликвидными они становятся. FinEx ETF не держат облигации до погашения, это позволяет поддерживать высокий уровень ликвидности облигационного портфеля, а также получить дополнительную доходность в том случае, если процентная кривая является восходящей (менее доходные облигации замещаются более доходными).

  4. Экономия времени. Постоянные ребалансировки портфелей, реинвестирование купонов, покупка и продажа облигаций при наступлении даты погашения — это много работы, а ведь у частных инвесторов, как правило, есть своя работа. Гораздо проще делегировать эту рутину надежной инфраструктуре ETF.
  5. Сохранение всех свойств инструментов с фиксированной доходностью. ETF облигаций полностью сохраняют все свойства облигаций, реинвестируя все полученные купонные выплаты. Инвестор видит прирост капитала в динамике справедливой стоимости чистых активов (NAV). 

ВДО – «мусорные» облигации?

ВДО часто называют «мусорными» облигациями (Junk Bonds). А вышеупомянутый Милкен даже получил прозвище «мусорный король». Действительно ли на этом рынке всё так печально? Ответ заключается в том, что отчасти это так. Но лишь отчасти. Дело в том, что «мусорными» эти облигации называют из-за невысокой надёжности эмитентов и повышенных рисков. Но, с другой стороны, большинство эмитентов на этом рынке стабильно выплачивают повышенные купоны по своим облигациям и без проблем погашают их, когда требуется.

Но давай всё же попробуем разобраться – насколько рискованны вложения в ВДО?

По факту, уровень дефолтов ВДО на молодом российском рынке в разы ниже, чем уровень дефолтов по облигациям, которые имели высокие кредитные рейтинги, и не являлись высокодоходными. Дефолты по ВДО с 2016 года (зарождение рынка ВДО в России) можно пересчитать по пальцам одной руки. А для того, чтобы пересчитать дефолты по облигациям, не являющимися высокодоходными, пальцев обеих рук не хватит.

Конечно, низкий уровень дефолтов по ВДО не гарантирует того, что он не увеличится в будущем. И чем больше будет расти этот рынок – тем больше будет дефолтов, так как будет появляться всё больше эмитентов, какая-то часть из которых не будет справляться с долговой нагрузкой. Безусловно, стоит ожидать высокого уровня дефолтов в периоды финансовых кризисов – когда ликвидность на рынках начинает стремиться к нулю. Но в такие периоды дефолты будут происходить не только на рынке ВДО, но и по обычным корпоративным облигациям.

Ну и стоит понимать, что в случае дефолта, держатели ВДО имеют хороший бонус, который заключается в том, что среди претендентов на дефолтные выплаты нет крупных институциональных инвесторов (банков, фондов и т.д.). В случае с дефолтами по облигациям с высоким инвестиционным рейтингом, именно институционалы обычно оказываются первыми в очереди на получение компенсаций.
 

Где можно приобрести облигации

Торговлей ценными бумагами занимаются официальные дилеры с действующей лицензией: брокеры, кредитные учреждения. По условиям приобретения активов торговые площадки очень похожи, различается развитость сервиса обслуживания клиентов и размер вознаграждений посредников. Крупные брокерские агентства составляют актуальные рейтинги, публикуют новости, аналитику. Мелкие продавцы не готовы нести дополнительные расходы, ведут бизнес в узких рамках.

Чтобы выбрать надежную торговую площадку, рекомендуется регулярно изучать рейтинги. Популярные аналитические агентства готовят подборки лучших продавцов и организаторов торговли ценными бумагами. Крупнейший банк Сбербанк торгует корпоративными и государственными облигациями. На официальном сайте представлены подробные инструкции по инвестированию.

Не менее популярный банк ВТБ-24 предлагает инвесторам богатый выбор продуктов. Дилер позволяет новичкам попробовать свои силы в демо-аккаунте. Регистрация реального счета не отнимет много времени, достойная информационная база облегчит процесс инвестирования. Среди брокеров популярны Финам, Открытие, БКС, Церих и др..

Как выбрать самые прибыльные облигации для инвестирования? Максимальную выгоду инвесторы получат от покупки активов на платформе брокера, поскольку посредник имеет большую заинтересованность в увеличении потока клиентов, взимает приемлемые комиссии. Дополнительно продавцы предлагают услуги советников, помощников, персональных менеджеров. Полезная опция брокерских счетов – готовые стратегии инвестирования.

История ВДО

Как и, наверное, всё, что имеет отношение к экономике, ВДО облигации появились в США. Появились они на стыке 70-х и 80-х годов прошлого века. Отцом-основателем является Майкл Милкен – финансист из солнечной Калифорнии. В те годы он начал активно и успешно торговать такими облигациями под крылом инвестиционной компании Drexel Burnham Lambert

Его успех на этом поприще привлёк внимание крупнейших инвестиционных банков: Morgan Stanley, Goldman Sachs, Salomon и других. Эти гиганты пришли с намерением «облагородить» рынок ВДО

Подробнее об истории становления этого рынка можно прочесть в книге «Покер Лжецов» (которая входит в мой топ-10 книг по инвестициям), а также в книге «Бал Хищников», где главным персонажем как раз и является Милкен.

Со временем высокодоходные облигации стали приобретать популярность и в Европе. К концу нулевых на европейском рынке ВДО произошёл колоссальный скачок – тогда объём рисковых вложений вырос более чем вдвое – с 7 миллиардов евро в 2008 году до 18 миллиардов в 2009 году.

До молодого российского рынка ВДО дошли только сейчас. На сегодняшний день рынок ВДО только начинает формироваться, ведь официально торговля ВДО в России началась всего лишь 3 года назад. Объём российского рынка ВДО на сегодняшний день оценивается в 8 миллиардов рублей.
 

Что такое облигации?

Облигации – это инвестиционные ценные бумаги, по которым инвестор ссужает деньги компании или правительству на определенный период времени в обмен на регулярные выплаты процентов. Как только облигация достигает срока погашения, эмитент облигации возвращает деньги инвестору. Фиксированный доход – это термин, который часто используется для описания облигаций, поскольку ваши инвестиции приносят фиксированные выплаты в течение срока действия облигации.

Компании продают облигации для финансирования текущих операций, новых проектов или приобретений. Правительства продают облигации для целей финансирования, а также для пополнения налоговых поступлений. Когда вы инвестируете в облигацию, вы являетесь держателем долга для организации, выпускающей облигацию.

Многие типы облигаций, особенно облигации инвестиционного уровня, представляют собой инвестиции с меньшим риском, чем акции, что делает их ключевым компонентом всестороннего инвестиционного портфеля. Облигации могут помочь хеджировать риск более нестабильных инвестиций, таких как акции, и они могут обеспечить стабильный поток дохода в течение пенсионных лет при сохранении капитала.

Надежность ВДО и риски

Разбираясь, что такое евробонды и другие инвестиционные инструменты, вместе с потенциальной доходностью, ликвидностью, оцениваем возможные риски. Для начала рекомендую детально изучать открытые отчеты компании перед покупкой, чтобы уточнить такие данные:

  • наблюдается ли рост выручки;
  • имеется ли перегрузка долговыми обязательствами;
  • срок работы и статистика.

Изучив эти критерии, предположительно можете отсеять на старте ценные бумаги пусть и с высокой доходностью, но более высокими рисками.

 
На конец 2015 года по данным Bloomberg рынок высокодоходных облигаций в мире составлял 2,2 трлн. долларов

Рейтинг присваивается такими агентствами:

  1. SPUSCHY;
  2. CSHY;
  3. Citigroup US High-Yield Market Index;
  4. Merrill Lynch High Yield Master II;
  5. BSIX.

Чем привлекательны облигации?

Во-первых, они обеспечивают предсказуемый поток доходов. Как и в случае с вкладами в банк, вы получаете периодические выплаты в течении срока вложения (проценты по депозиту или купонные выплаты по облигации) и возврат всей суммы в конце. Таким образом, облигации – это способ сохранить капитал при инвестировании.

Во-вторых, облигации определенно помогают диверсифицировать и снизить риски в инвестиционном портфеле. Выплата процентов по облигациям может выступать в качестве хеджирования против относительной волатильности на рынке акций.

Степень риска, связанного с конкретной облигацией, зависит от размера и сроков поступления денежных потоков, процентов и основной суммы по этой облигации. Дюрация облигации (период до момента полного возврата капиталов) является мерой процентного риска.

Чем больше временной период инвестирования, тем выше неопределенность и степень риска. Облигации могут быть не такими привлекательными, как акции, но они являются важным компонентом инвестиционного портфеля.

Эмитенты облигаций

Эмитент — это юридическое лицо, выпускающее в обращение и продающее ценные бумаги для получения дополнительного финансирования и использующее его, чтобы развивать свой бизнес.

Государство — обычно эмитент национальной валюты, то есть всех денег в стране. Оно также выпускает государственные облигации — в России они называются Облигациями федерального займа (ОФЗ). С помощью таких облигаций государство может одолжить деньги у граждан и вернуть их через определенное время с процентами. Обычно инвестировать в ОФЗ надежнее всего, так как государство — самый надежный эмитент в отдельно взятой стране.

Органы муниципальной власти — занимаются выпуском облигаций для финансирования различных региональных проектов. Данные облигации называются муниципальные, или субфедеральные. Они чуть более рискованные нежели государственные облигации, но тоже надежны: при возникновении проблем, государство может помочь органам муниципальной власти погасить долг и выплатить деньги инвесторам.

Частные компании — занимаются выпуском акций и облигаций. Фондовый рынок — основная площадка для выпуска ценных бумаг для частных компаний. Частные эмитенты подразделяются на множество различных видов в зависимости от формы собственности и формы деятельности, формы управления, производственной отрасли и т.д.

В России существует собственный рейтинг частных компаний, которые выпускают ценные бумаги, среди них выделяют так называемые голубые фишки, то есть компании на самой вершине рейтинга. Как правило, голубыми фишками признают самые крупные государственные компании с положительной экономической динамикой, на ценные бумаги которых всегда есть большой спрос и предложение.

Доходность

Доходность по корпоративным облигациям в большинстве случаев превышает доходность гособлигаций.

Трудно привести какие-то средние цифры. Все зависит от множества факторов, начиная с целей и сроков инвестиций, и заканчивая параметрами облигаций, и ситуацией на рынке в целом. Но если мы не рассматриваем рискованные высокодоходные облигации, а собираемся кредитовать только самые надежные компании из первого эшелона, то если всё правильно делать, можно рассчитывать на доход от 8% до 15% годовых.

Например, корпоративные облигации компании «Газпромнефть» БО-02, при погашении в 2021 году, способны принести доходность в 9,73% годовых. Такая доходность значительно превышает среднерыночный уровень по государственным бумагам.

Кратко

  • Инвестиционные облигации ― это ценные бумаги, доход которых зависит от роста актива на бирже.

Базовый актив — актив, от которого зависит дополнительный доход инвестиционной облигации.

Коэффициент участия — процент от роста базового актива. Инвестор получит дополнительный доход, равный коэффициенту участия, умноженному на рост актива и номинал облигации.

Полная защита капитала — инвестор получит 100% номинала облигации в дату погашения, независимо от роста или падения базового актива.

Инвестиционные облигации обычно предлагают более высокую доходность и сниженные риски из-за защиты капитала.

Основные минусы инвестиционных облигаций — отсутствие дохода при досрочной продаже и низкая ликвидность.

Главный риск — дефолт или банкротство эмитента. Чтобы его снизить, надо выбирать продукты от крупных банков с высоким кредитным рейтингом.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «ГПБ Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «ГПБ Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «ГПБ Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Незначительные корпоративные облигации с высоким уровнем дохода

Существует несколько негативных аспектов высокодоходных корпоративных облигаций, которые инвесторы должны учитывать и для проницательных инвестиций:

  1. Более высокие ставки по умолчанию. Нет никакого способа обойти это, единственная причина, по которой высокодоходные облигации являются высокодоходными, потому что они несут с собой больше шансов дефолта, чем традиционные облигации инвестиционного класса. Поскольку дефолт означает, что облигации компании бесполезны, это делает такие инвестиции более рискованными для включения в портфель традиционных облигаций. Однако следует отметить, что когда компания дефолт, они выкупают облигации перед акциями во время ликвидации, поэтому держатели облигаций по-прежнему имеют большую безопасность, чем инвесторы на фондовом рынке.Когда основной проблемой является смягчающий риск, следует избегать высокодоходных корпоративных облигаций.
  2. Они не так ликвидны, как облигации инвестиционного класса. В результате традиционной стигмы, связанной с «мусорными облигациями», многие инвесторы не решаются вкладывать средства в такие облигации. Это означает, что перепродавать высокодоходную облигацию может быть сложнее, чем традиционная облигация инвестиционного класса. Для инвесторов, которые хотят обеспечить им возможность перепродавать свои облигации, высокодоходные корпоративные облигации не так привлекательны.
  3. На стоимость / цену высокодоходной корпоративной облигации может повлиять снижение кредитного рейтинга эмитента. Это относится и к традиционным облигациям, но высокие доходы гораздо чаще подвержены таким изменениям (миграционный риск). Если кредитный рейтинг еще больше снизится, цена облигации также может снизиться, что может резко снизить рентабельность инвестиций.
  4. На стоимость / цену высокодоходных корпоративных облигаций влияют также изменения процентной ставки. Изменения процентных ставок могут влиять на все облигации, а не только на высокодоходные облигации. Если процентная ставка увеличивается, стоимость облигации будет уменьшаться. Если он падает, стоимость обратно растет, так что это улица с двусторонним движением, у нее гораздо больше шансов, что это произойдет неправильно с высокодоходной облигацией по традиционной облигации инвестиционного класса.
  5. Высокодоходные корпоративные облигации первыми идут во время рецессии. Традиционно, рынок нежелательных облигаций сильно пострадал от спадов. Хотя другие облигации могут видеть, что их стоимость повышается как способ привлечения таких инвесторов в это время, те, кто уже выпускает высокодоходные облигации, не могут этого сделать и часто начинают терпеть неудачу, поскольку другие возможности облигаций становятся более привлекательными для инвесторов. Это означает, что во время рецессии почти все мусорные облигации, если они не находятся в устойчивых к рецессии отраслях, подвергаются значительно более высокому риску, чем обычно, становясь бесполезными.

Доходность от инвестирования

Фактически величина доходности финансирования в облигации – процентное соотношение чистой прибыли инвестора к затратам. Показатель представлен из трех составляющих:

  • купонный процент – фиксированная ставка по ценной бумаге;
  • текущий профит – соотношение процента прибыли к стоимости покупки лота;
  • полная доходность – совокупная прибыль от сделки.

Базовую прибыль инвесторы получают на купонах. Основная масса эмитентов выплачивает дивиденды покупателям с завидной регулярностью: каждый месяц, квартал или полугодие. Финансы зачисляются на счет инвестора и становятся свободными для оборота.

Банки и дилеры придерживаются тактики расчета доходности, когда процент прибыли по облигациям в 1,5-2 раза превышает стандартную ставку по депозитным счетам. По подсчетам аналитиков, государственные ценные бумаги обеспечивают около 10% прибыли, муниципальные, корпоративные – до 15%, активы с умеренным риском – 18-19%, фирмы второго эшелона – около 30%, самые проблемные компании – более 50%.

Прибыльность вложений в облигационные бумаги напрямую зависит от политико-экономической ситуации в стране, на международном рынке. Размер дохода меняется при инфляции, природных катаклизмах, введении межгосударственных санкций и пр.

Сравнительная доходность

В данном пункте сравним доходность различных методов инвестирования с ВДО. Условно, имеется некая сумма, которую необходимо разместить на срок в один год.

Для наглядности, составим таблицу из возможных вариантов вклада, инвестирования, торговли:

Вариант инвестирования Доходность Риск Простота инвестирования
ВДО Для примера возьмем бумагу эмитента Микро-финансовой компании «Мани Мэн».

Доходность этой бумаги на текущий момент составляет 14,69%. Срок погашения – 4 декабря 2020 года.

Безусловно, при текущей ситуации с микро-финансовыми организациями(ЦБ активно вводит стандарты для них и аннулирует лицензии), риск дефолта компании существует. Но если выбирать бумагу с коротким сроком погашения, риски можно сократить.

Нам же необходимо, чтобы компания просуществовала как минимум год.

Такую бумагу можно купить через брокера, который предоставляет доступ торговли на Московскую Биржу.

Найти ее через можно поисковик торгового терминала, вбив регистрационный номер.

Такую бумагу можно купить через брокера, который предоставляет доступ торговли на Московскую Биржу.

Найти ее через можно поисковик торгового терминала, вбив регистрационный номер.

Надежные облигации

(голубые фишки)

Здесь можно для примера взять бумагу Роснефти.

Дата погашения –3.12.2020.

Если брать бумагу сейчас, то доходность будет в районе 6,8 годовых.

Наверняка мало у кого могут возникнуть мысли, что с крупнейший нефтяной компании РФ что-нибудь случиться в ближайшие несколько лет. Облигацию можно так же можно купить через брокера
Банковский вклад В связи со снижением ключевой ставки ЦБ, падают и проценты по вкладам. Если взять наши крупные банки, то в средней они предлагают вклад в районе 5 % Риски могут быть связанны только с отзывом лицензии, но существует АСВ до 1.4 млн, которые можно будет вернуть свой вклад. Но процентов уже не будет. Оформить в отделении вклад.
Инвестиционный портфель Инвест портфель составляется из соображений «не хранить яйца в одной корзине», поэтому при среднем консервативном портфеле доходность составляет порядка 10-12 процентов годовых.

Если рассматривать более сложные формы составления портфеля, например, структурный (облигации и волатильный инструмент ), состоящий также из опциона, то доходность может составлять 15-20 процентов(в зависимости закладываемого риска), в случае выигрыша опциона.

Риски при консервативном портфеле минимальны, так как в основном состоит из голубых фишек. В случае со структурным портфелем, там можно заложить риск. Можно составить самому, можно воспользоваться услугами инвест советника или брокера.
Торговля на Форекс Доходность от торговли на рынке форекс может быть любая, все зависит от трейдера, а точнее от его торгового плана.

Поэтому доходность у трейдеров может кардинально отличаться

Форекс является одним из самых высокорискованным видом рынка.

Поэтому риски могут быть большие

Торговлю на рынке форекс предоставляют специализированные форекс-брокеры.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Знай и умей
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: