Волатильность

Что такое индикатор волатильности

Метод расчета волатильности зависит от ее вида. Разберем, как посчитать историческую волатильность, которая отражает изменение цены актива в прошлом в течение месяца, года или любого промежутка времени.

Расчет происходит по следующей формуле:

Также для оценки используют дополнительные инструменты – индикаторы волатильности.

Average True Range – наиболее наглядный индикатор, который наглядно показывает среднее минимальное и максимальное значение стоимости в текущий момент времени. Достаточно наложить на актуальный дневной график данные ATR за более длительный промежуток времени. При активизации изменчивости индикатор растет, а при пассивности — падает. Индикатор позволяет предсказать взлёт или обрушение курса.

CCI – оценивает падение или рост свечей на графике и изменение цены относительно скользящей средней, что позволяет определить наилучшие точки входа и выхода из сделки.

Анализ волатильности актива (будь то акция, валюта или криптовалюта) позволяет значительно повысить вероятность заключить удачную сделку. При торговле на биржах применяйте комплексный подход и используйте все возможные инструменты.

Какую пользу волатильность приносит инвестору?

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Волатильность учитывается для составления инвестиционного портфеля. Инвесторы стремятся увеличить прибыль при допустимом уровне риска. А определить его можно исключительно по волатильности. Один из коэффициентов, который позволяет понять, насколько эффективно вкладывать средства в тот или иной набор инструментов – коэффициент Шарпа. 

Проще всего изобразить принцип работы на примере исследования о гибком распределении активов внутри инвестиционного портфеля. Предположим, три инвестора создали портфель, состоящий из десяти активов. Первый ничего не знает о том, как инструменты коррелируют между собой, какие есть сектора и риски. Следовательно, берет просто 10 активов в равных долях.

Второй же инвестор осуществляет формирование портфеля, учитывая риски каждого актива. Корреляция между этими финансовыми инструментами при этом не учитывается им.

Третий же инвестор и учитывает корреляции, и оптимизирует портфель, учитывая риски каждого актива. Он старается найти такие инструменты, которые будут слабо коррелировать друг с другом. Это поможет уменьшить волатильность а, следовательно, и рискованность инвестиционного портфеля. При подборе долей этот инвестор старается учитывать принципы современной теории портфеля – подбирает доли таким способом, чтобы коэффициент Шарп был оптимален.

И проводились исследования, которые показывали, что при одинаковой доходности самый большой риск на себя взял первый инвестор. А вот самая высокая доходность была у третьего инвестора. Из этого следует, что подход, который он выбрал, был более правильным.

Другие меры волатильности

Одним из показателей относительной волатильности конкретной акции на рынке является ее бета (β). Бета приближает общую волатильность доходности ценной бумаги против возвращения соответствующего ориентира (обычно S & P 500 используется). Например, акция с уровня цен . И наоборот, акция с бета 0,9 исторически перемещалась на 90% на каждые 100% движения базового индекса.

Волатильность рынка также можно увидеть с помощью VIX или индекса волатильности. VIX был создан Чикагской биржей опционов в качестве меры для измерения ожидаемой 30-дневной волатильности фондового рынка США, полученной на основе котировок опционов колл и пут S&P 500 в реальном времени . По сути, это показатель будущих ставок инвесторов и трейдеров на направление рынков или отдельных ценных бумаг. Высокое значение VIX предполагает рискованный рынок.

Переменная в формулах ценообразования опционов, показывающая, насколько будет колебаться доходность базового актива с настоящего момента до истечения срока действия опциона. Волатильность, выраженная в виде процентного коэффициента в формулах ценообразования опционов, возникает в результате повседневной торговой деятельности. То, как измеряется волатильность, влияет на значение используемого коэффициента.

Волатильность также используется для определения цены опционных контрактов с использованием таких моделей, как модели Блэка-Шоулза или модели биномиального дерева . Более волатильные базовые активы приведут к более высоким премиям за опционы, потому что с волатильностью существует большая вероятность того, что опционы окажутся в деньгах по истечении срока. Торговцы опционами пытаются предсказать будущую волатильность актива, и поэтому цена опциона на рынке отражает подразумеваемую волатильность.

Индикаторы волатильности

Индикатор волатильности — это финансовый инструмент, помогающий инвестору наглядно оценить амплитуду колебания цены на акцию за определенный период времени. Он участвует в составлении прогноза движения рынка в будущем и выявляет текущий тренд. Оценка волатильности проводится с использованием многих индикаторов, но наибольшей эффективностью отличаются традиционные финансовые инструменты.

ATR

Структура этого индекса позволяет определить средний диапазон движения цены с учетом разрывов между сессиями. ATR ограничивается установлением величины волатильности и не показывает наличие или отсутствие тренда.

Формула расчета:

ATR = (средняя величина TR (n-1) периодов + текущее TR / n)

где,

ATR — это средний показатель, рассчитанный на основе фактического ценового диапазона;

TR — истинный диапазон.

Индекс ATR на примере APPLE.

ADX

ADX определяет значение тренда на основе максимальных и минимальных цен за определенный временной интервал, например, 14:

  • пересечение уровней от 20 до 25 свидетельствует о восходящем или нисходящем тренде;
  • значение меньше 20 отражает нахождение рынка в фазе консолидации.

В период роста индекса тренд остается сильным, но после его разворота вниз начинается ослабление. ADX, как и большинство индикаторов относится к отстающим. То есть, сигнал о стадии начала и окончании тренда поступает с небольшим опозданием

По этой причине при применении технических индикаторов на практике важно помнить о возможных рисках

Индекс ADX на примере APPLE.

Полосы Боллинджера

По сравнению с ATR и ADX этот индикатор способен определить волатильность и движение фондового рынка. Рост показателя волатильности вызывает расширение полос, падение — их сужение. Величина предоставляет возможность четко разглядеть положение бокового рынка, именуемого флэтом.

При смене движения рынка из боковой в восходящую или нисходящую тенденцию, полосы также меняют направление. Близкое расположение цены к полосам свидетельствует о сильном тренде, а ее переход от одной полосы к другой отражает приближающуюся смену тренда. Полосы Боллинджера — хороший индикатор волатильности и тренда, но он так же как и другие инструменты отстает от фактических цен рынка и показывает начало и окончание изменения с опозданием.

Индекс Полос Боллинджера на примере APPLE.

Виды волатильности

Волатильность валютных пар — ситуация, когда одна валюта дешевеет в сравнении с другой, как правило, к доллару и евро. Она может быть представлена в одном из 3-х видов:

  1. Историческая, когда грядущая стоимость рассчитывается на основе исторических данных.
  2. Ожидаемая в своей основе имеет текущую стоимость инструмента и анализируется ее цена в сравнении с нынешними рыночными условиями.
  3. Историческая ожидаемая — по сути «летопись» всех прогнозов и ожиданий касательно определенного актива.

С помощью последнего вида можно спрогнозировать, какие самые дорогие телефоны в мире будут через 10 лет на основе данных за минувшее десятилетие и с учетом текущего состояние рынка

Говорят о низкой волатильности, например, в случае работы со стабильным инструментом — облигациями, или высокой с криптовалютой, принимая во внимание то, насколько быстро и до каких показателей может измениться цена. Различают виды волатильности и в зависимости от определенного актива

Криптовалюта

В этом случае стандартное отклонение нельзя принимать во внимание, поскольку именно криптовалютный сегмент считается одним из наименее устойчивых и шатких. Это означает, что стоимость ВТС или альткоинов сегодня может вырасти на 100% в сравнении со вчерашним днем, а через минуту упасть на 70% и больше

Практически не поддается прогнозированию на основе исторических данных.

 
Интересно: волатильность биткоина особенно характерно проявлялась осенью 2017 года, когда актив дорожал, а затем весной 2018, начав свое падение.

Валюта

Стоит говорить о колебании курса: например, сейчас рубль к доллару торгуется в районе 80 рублей, а 10 лет назад этот показатель был всего 30. Процесс тесно связан с ликвидностью, когда какой-то актив либо теряет номинальную стоимость, либо получает более завышенные показатели. На текущий момент показатель волатильности 24,9%. А вот в ноябре прошлого года волатильность рубля снизилась до исторического минимума с докризисного 2014 года и составила 8,4%. Далее следовал срыв сделки ОПЭК, удешевление нефти, коронавирус…

Акции и ценные бумаги

Изменение стоимости на ценные бумаги позволяет в случае ее роста выгодно продать, получив прибыль в размере разницы, либо же проиграть на такую же сумму. Часто инвесторы спрашивают меня, какие самые волатильные акции. Сразу скажу, что это разные списки для американского и российского рынка.

 
На развитых рынках волатильность не превышает 20-30% в год при условии стоимости акции до 1 доллара.

ТОП-5 волатильных акции на Московской бирже с начала 2020 года

Компании Показатель изменений
Тучковский КСМ АО 17,65%
Нефтекамский автозавод ПАО 11,50%
Северо-западное параходство ПАО 12,03%
Красноярскэнергосбыт ПАО 3,33%
Павловский автобус ПАО 6,79%

Фьючерсы

Индикатор средней стоимостью между максимум и минимумом показывает, какие ценные бумаги могут потерять или наоборот слишком увеличиться в цене. Для каждого фьючерса формируется свой график с момента начала торгов, и для расчета грядущей волатильности используется на графике 2, 10 или 100 свечей. Практично иметь в пакете фьючерсы из многих фондов с разным сроком исполнения для минимизации рисков.

Фондовый рынок

Показатель рыночной цены указывает на то, какие инструменты могут дать прибыль в скором времени, а какие надо продавать прямо в эту минуту. Основное правило: Чем более плавно происходит изменение, — тем волатильность ниже. В этом случае покупка и продажа волатильности прямо отображается не только на текущей цене, но и на том, как она поведет себя в будущем. Как правило, если волатильность резко увеличивается, часто применяется хеджирование — открытие идентичной сделки, но в противоположном направлении.

Почему падает или растет волатильность

Колебания цены акций зависят от спроса и предложения, поэтому волатильность — то есть отклонение цен — растет, когда внешние события создают неопределенность. Например, инвесторы не могут определиться, что произойдет с той или иной компанией, и это приводит к лихорадочным покупкам и продажам активов на фондовом рынке. Например, в период пандемии COVID-19 волатильность индекса Московской биржи составляла 5%. Другими словами, цены на ценные бумаги менялись каждый день более чем на 5%.

Индекс Московской биржи с октября 2019 по ноябрь 2020 года. Источник данных: сервис Tradingview

Ещё по теме:

Вопрос-ответ

28 сентября 2020

Как вы находите интересные идеи для инвестиций?

7 минут

Волатильность ценных бумаг снижается, если настроения инвесторов стабильны — они уверены в бизнесе компании или в динамике рынка.

Как «увидеть» волатильность?

Все просто: это фактический диапазон max/min за расчетный период. Качественно волатильность определяется относительно предыдущего значения:

  • слабоволатильным считается рынок, на котором динамика цены изменилась не более, чем на 2-3% по сравнению с предыдущим закрытым периодом,
  • волатильность считается высокой, если курс меняется более чем на 10-15%.

Нужно понимать, что рынок всегда находится в поиске баланса, то есть волатильность стремится к среднему (как правило, среднедневному) значению и бОльшую часть торгового времени колеблется в средней зоне.

Тем не менее, нельзя ориентироваться на волатильность как на показатель силы и направления. Активность цены вовсе не гарантирует наличие тренда: открытие и закрытие периода может произойти примерно на одном уровне, но можно зарабатывать на движениях внутри дня.

Состав и объемы участников отличаются в разные периоды рынка, так что волатильность актива сильно зависит от торговой сессии. Например, в европейскую сессию активно торгуются валютные пары с участием EUR, GBP, CHF, в азиатскую сессию проходит основной объем сделок по иеновым активам, а также по AUD, NZD, CNY. Учитывая внутри сессионную волатильность, можно застраховать себя от краткосрочных убытков и даже построить на этом факте стабильную торговую систему.

Что такое «волатильность акций»?

В переводе с английского, слово «волатильность» (от англ. «volatility») означает «изменчивость».

В применении к акциям и другим финансовым инструментам термин «волатильность» употребляется в значении «изменчивость стоимости (цены)».

Другими словами, волатильность акций – это финансовый показатель, отражающий изменчивость стоимости акций с течением времени.

Волатильность акций, помимо прочего, считается МЕРОЙ риска финансовых вложений в тот или иной объект инвестирования.

Ежели кто задумывается над получением численных оценок риска планируемых инвестиций, тому будет нелишним разобраться в том, какова волатильность соответствующего финансового инструмента…

Примеры самых волатильных акций российских и иностранных компаний

На отечественном и зарубежном рынках размещаются акции эмитентов, отличающихся особой волатильностью.

Топ-10 наиболее волатильных акций рынка России по данным финансовой платформы TradingView на 2020 год.

Топ-10 наиболее волатильных акций рынка США по данным финансовой платформы TradingView на 2020 год.

Топ-10 наиболее волатильных акций рынка Китая по данным финансовой платформы TradingView на 2020 год.

Топ-10 наиболее волатильных акций рынка Германии по данным финансовой платформы TradingView на 2020 год.

Пример сильной волатильности.

14 мая 2019 года акции «Газпрома» выросли на 21 % всего за 6 часов.

Это редкое событие, ведь активам столь крупного предприятия не свойственно так сильно и быстро изменяться. В этом случае причиной послужило преждевременное разглашение решения правления компании о выплате дивидендов акционерам за 2018 год в размере 16,61 рубля на каждую бумагу — это в 2 раза больше по сравнению с 2017 годом.

Неожиданная щедрость компании подтолкнула многих участников торгов на Московской бирже приобрести акции «Газпрома». В связи с этим востребованность бумаг сильно превысила предложение и цена подскочила. Вместе с ней и волатильность.

Пониженная волатильность на 2020 год отмечается у акций Детского мира, Сургутнефтегаза и Ростелекома.

Инвестирование в акции предполагает определенный риск, который минимизируется предварительным составлением прогнозов. Показатель волатильности входит в четверку основных критериев оценки прибыльности ценной бумаги. По этой причине инвесторы, практикующие получение стабильного дохода от вложения капитала в активы фондового рынка, проводят его регулярный контроль.

Волатильный – значит доходный?..

Теоретические выкладки – это хорошо. Но нас, в первую очередь, должны интересовать практические следствия любых теорий, их, так сказать, практическая применимость…

Начнем с простого примера. Представим себе, как некий инвестор в течение года каждый месяц «отстегивает» на инвестиции 3 тыс. рублей (по 1 тыс. рублей на приобретение акций трех компаний: «А», «В» и «С»).

Первоначальная стоимость акций на начало и конец инвестиционного периода была одинаковой – 100 руб. и 177 руб. соответственно.

Вместе с тем, стоимость акций компании «А» характеризовалась наибольшей волатильностью, компании «В» – средней, а компании «С» – минимальной (рост стоимости акций компании «С» вообще был равномерным, то есть характеризовался нулевой волатильностью).

Вложения в какие акции оказались наиболее доходными? Посмотрим на иллюстрации.

В верхней таблице аккумулированы данные об изменении стоимости акций трех компаний в течение года.

В нижней таблице сосредоточены сведения о количестве приобретаемых акций каждого вида исходя из выделенного бюджета.

Для наглядности значения из верхней таблицы изобразим на следующей диаграмме:

Соответственно, значения из нижней таблицы изобразим на нижеследующей диаграмме:

По итогам года оказалось, что инвестор смог приобрести 99 акций компании «А», 88 акций компании «В» и 84 акции компании «С».

Это значит, что приблизительная доходность от инвестиций в акции компании «А» составила 46%, «В» – 30%, «С» – 24%.

Другими словами, капиталовложения в акции, обладавшие наибольшей волатильностью, оказались в конечном итоге САМЫМИ выгодными.

Логическое объяснение получившегося эффекта кроется в том, что в моменты, когда цены на акции столь нестабильной компании «А» достигали своего МИНИМУМА, инвестор имел возможность приобрести намного БОЛЬШЕ таких акций, нежели акций других видов.

Именно за счет этих приобретений и удалось «насобирать» большее количество акций компании «А» по сравнению с акциями компаний «В» и «С».

Понятие «волатильность»

В трейдинге волатильностью называют —  изменение цены за какой-то относительно короткий отрезок времени.

Говоря простым языком – это ценовой диапазон, в рамках которого и происходит движение цены.

Волатильность – это соотношение максимальной и минимальной цены, измеряемой, обычно, в процентах.

При этом уровень изменений 1 — 2 % считают низкой, а свыше 10 % — высокой волатильностью.

Для примера давайте откроем график фьючерса на доллар/рубль. И выберем область, на которой мы измерим волатильность.


Теперь для удобства я укажу дату на тех свечах дневных, которые мы берем для расчета.

А в таблице вы будете знать какая это свеча, ориентируясь по  дате.

Нажмите на таблицу  для увеличения картинки.

Исходя из сделанных расчетов, можно сказать, что  в выбранных днях   такие результаты:

  1. Максимальная волатильность  за 8 дней составляет: 1, 3%
  2. Минимальная волатильность за 8 дней  составляет: 0.48%
  3.  Средняя волатильность за 8 дней составляет: 0,72%

Сразу становится понятно, как может цена  сильно меняться всего лишь за один день.

Волатильность может увеличиваться  почти  в 2 раза (0,72% +0,72%=1,44%).

Цифры  касаются конкретно этого примера.

Но очень  четко показывают, что волатильность может в 2, а то и в 3, в 4, в 5 раз и даже больше  увеличиваться.

Можно ли заработать на волатильности?

Этот вопрос некоторым покажется странным: именно на волатильности и пытаются заработать все трейдеры! Но одно дело пытаться, угадывая время входа и выхода из рынка, другое — зарабатывать, тем более стабильно.

Так, в 2008 году Баффет заключил спор с пулом хедж-фондов, что через 10 лет их доходность не сможет превзойти результат простого инвестора в рынок. Спор был заключен прямо накануне кризиса — однако фонд не смог использовать на пользу инвесторам огромную волатильность рынка. Более чем уверенная победа осталась за Баффетом.

Следует ли из этого, что для инвестора волатильность вредна или по крайней мере бесполезна? Тоже нет. Она способна принести вполне ощутимую пользу при регулярных инвестициях, без оглядки на текущее положение рынка.

Как это происходит? Инвестируя в разные моменты времени (например каждый квартал) мы неизбежно будем покупать активы то по более высокой, то по более низкой цене. Однако за одинаковую сумму мы сможем купить больше «дешевого» актива — что и даст нам преимущество в конечном результате. Из рисунка ниже видно, что дешевый актив относительно «идеального» роста рынка США по экспоненте можно было купить вплоть до 2014 года:

Подобный трюк можно использовать и при покупке валюты, когда покупать сразу много долларов за рубли страшновато, особенно если кажется, что рубль может укрепиться. Выход в этом случае тот же — разбить рублевые средства на части, покупая на каждую часть определенную сумму долларов. Подробно данную схему я приводил в этой статье.

Но для наглядности приведу еще один пример. Например, известна сезонная стоимость огурцов — пусть она условно будет 10 рублей за кило летом, 30 рублей за кило весной и осенью и 50 рублей за кило зимой. Следовательно, если мы равномерно купим по кило огурцов в течение года (всего 4 кило), то в сумме заплатим 10 + 30 + 30 + 50 = 120 рублей.

И что в результате?

Напомним: текущая рыночная цена отражает баланс спрос/предложение – на ней интересы покупателей и продавцов совпадают. Собственно, все мы приходим на рынок за волатильностью, и на ней зарабатываем: если одну из сторон рынка цена не устраивает, то ее пытаются сместить в нужном направлении. Если все захотят купить, но адекватного объема на продажу не будет — цена быстро пойдет в рост, то есть индикатор волатильности предложит нам включиться в это движение.

Не будет активного движения цены – нет смысла открывать сделку. Волатильность нужно сделать своим другом, но при этом ее придется уважать как опасного соперника, так что соответствующие индикаторы — обязательный элемент любой стабильной торговой системы.

Как рассчитать волатильность

Волатильность часто рассчитывается с использованием дисперсии и стандартного отклонения. Стандартное отклонение – это квадратный корень из дисперсии.

Для простоты предположим, что у нас есть ежемесячные цены закрытия акций от 1 до 10 долларов. Например, первый месяц – 1 доллар, второй – 2 доллара и т. Д. Чтобы рассчитать дисперсию, выполните следующие пять шагов.

  1. Найдите среднее значение набора данных. Это означает добавление каждого значения, а затем деление его на количество значений. Если мы прибавим 1 доллар плюс 2 доллара плюс 3 доллара до 10 долларов, мы получим 55 долларов. Это делится на 10, потому что в нашем наборе данных 10 чисел. Это дает среднюю цену в 5,50 долларов США.
  2. Вычислите разницу между каждым значением данных и средним значением . Это часто называют отклонением. Например, мы возьмем 10–5,50 доллара = 4,50 доллара, затем 9–5,50 доллара = 3,50 доллара. Это продолжается вплоть до нашего первого значения данных $ 1. Допускаются отрицательные числа. Поскольку нам нужно каждое значение, эти вычисления часто выполняются в электронной таблице.
  3. Возведите отклонения в квадрат . Это устранит отрицательные значения.
  4. Сложите квадраты отклонений вместе r. В нашем примере это равно 82,5.
  5. Разделите сумму квадратов отклонений (82,5) на количество значений данных .

В этом случае итоговая разница составляет 8,25 доллара США. Для получения стандартного отклонения используется квадратный корень. Это равно 2,87 доллара. Это мера риска, показывающая, как значения распределяются вокруг средней цены. Это дает трейдерам представление о том, насколько цена может отклоняться от средней.

Если цены выбираются случайным образом из нормального распределения, то около 68% от всех значений данных будут находиться в пределах одного стандартного отклонения. Девяносто пять процентов значений данных будут находиться в пределах двух стандартных отклонений (2 x 2,87 в нашем примере), а 99,7% всех значений будут находиться в пределах трех стандартных отклонений (3 x 2,87). В этом случае значения от 1 до 10 не распределяются случайным образом на кривой колокола ; скорее. они распределены равномерно. Следовательно, ожидаемые процентные значения 68–95–99,7% не выполняются. Несмотря на это ограничение, трейдеры по-прежнему часто используют стандартное отклонение, поскольку наборы данных о возвратах цен часто больше напоминают нормальное (кривая колокола) распределение, чем в данном примере.

Индикаторы волатильности

Волатильность может сыграть ключевую роль при разработке торговой стратегии, поэтому любому трейдеру очень хотелось бы иметь представления о том, когда можно ее ожидать.

Пробой канала может наступить в любой момент, причем гарантированно получить точные данные по этому вопросу практически невозможно. Более того, достаточно часто наблюдается ложный пробой, когда цена выходит за рамки установленного диапазона, но вскоре возвращается обратно. Поэтому некоторые трейдеры предпочитают сначала дождаться пробоя, а затем дать цене некоторое время на то, чтобы пробой подтвердился.

Тем не менее существуют специальные индикаторы волатильности, такие как:

  1. Индикатор ADX – измеряет мощность тренда с учетом максимального и минимального показателя в рамках 14 баров. Движение этого индикатора считается началом тренда. Направление тренда он не указывает.

  2. Индикатор ATR дает возможность измерить истинный диапазон в рамках 14 баров. Считается чистой мерой волатильности и не обязательно иллюстрирует тренд.
  3. Полоса Боллинджера – рассчитывается на основании расстояния цены в промежутке 20 баров. Представляет собой фиксированное число стандартных отклонений. Указывает на волатильность и направление.
  4. Индикатор сжатости волатильности. Помогает определить «истинные» пробои, а также завершение периода тренда.

Определение экономического показателя

Волатильность рубля, что в переводе с английского звучит как «изменчивость», это такое графическое изображение, которое дает представление о колебании национальной денежной единицы в определенные временные рамки. Понятия волатильности можно отнести к денежным единицам, товарам, ценным бумагам.

Чтобы просчитать волатильность, выбирают определенный временной промежуток и находят минимальное и максимальное значение курса рубля. Исчисляется волатильность валют в процентах.

Волатильность является показателем величиной, которая характеризует развитие экономики в стране. При изменении уровня волатильности от 1 до 2 % в течение исследуемого периода можно сказать, что государство имеет стабильную экономику, отсутствует дефицит на приобретение иностранной валюты.

Высокую волатильность характеризует изменение показателей в пределах – более 10 %, что свидетельствует о неустойчивой экономике, нарастании кризиса и сопутствующих негативных факторах в социальной, политической, экологической сфере жизни страны.

Просчитывают волатильность для того, чтобы составить экономический прогноз на будущую стоимость рубля. При расчетах финансисты опираются на различные факторы и параметры – исторические данные, статистические показатели и теорию вероятности. Максимальный срок составления прогноза – один год, хотя обычно составляют на несколько месяцев.

Высокая волатильность рубля к доллару и евро: это хорошо или плохо

Рубль относится к чрезмерно волатильным валютам, что говорит о его крайней нестабильности.  Она наглядно показывает шаткость финансового положения страны, в отношении других государств. Особенно это заметно по курсу рубля к доллару и евро, который не может выровняться уже несколько месяцев.

Высокая волатильность национальной валюты приводит к резким скачкам цен на продукты первой необходимости, ведь так или иначе расценки на товары или услуги связанны со стоимостью доллара и евро. На данный момент потенциальная волатильность российского рубля по расчетам составит 24,9%, что является чрезмерно высоким показателем. В странах со стабильной экономикой параметр колеблется в пределах 2%. Только при таких цифрах можно не опасаться финансового кризиса и дефицита иностранной валюты, доступной для свободного приобретения.

На сегодняшний день показатели российской валюты только ухудшаются. Такое положение вещей невыгодно для государства в целом, однако некоторые экономические субъекты страны только выигрывают от послабления рубля. К ним относятся металлургические компании, основная деятельность которых направлена на экспорт добытых ископаемых за границу. Большая часть их прибыли состоит из иностранной валюты, поэтому низкая стоимость местной денежной единицы для них максимально выгодна. А вот компании, которые вынуждены импортировать иностранную продукцию, оказываются в неудобном положении из-за высокой волатильности местной валюты.

Нестабильность рубля негативно сказывается и на покупательской способности большинства граждан страны. Его резкое ослабление приводит к росту цен на многие товары, в особенности если для их производства используется иностранное сырье.

Лица, хранящие часть своих сбережений в иностранной валюте, наоборот, выигрывают от нестабильности рубля. Ведь на разнице стоимости можно неплохо заработать, особенно если заранее просчитать дальнейшие изменения на финансовом рынке.

В дни ажиотажа, когда каждый второй хочет перевести рубли в иностранные аналоги, делать этого не стоит

Важно и то, что хранить все сбережения исключительно в национальной валюте, небезопасно. Лучше разделить пакет на части, одна из которых будет состоять из долларов, поскольку это одна из самых ликвидных валют на сегодняшний день

Вывод прост: высокая волатильность – это плохо, и от нестабильности валюты могут выиграть лишь отдельные категории граждан страны, но не государство в целом.

Что это

Опытные инвесторы могут с легкостью объяснить термин волатильность рубля, и что это значит простыми словами, ведь ежедневно работают с инструментом. Это статический показатель, который отражает колебания российской денежной единицы за какой-то временной промежуток. Само понятие «волатильность» произошло от английского «volatility», что значит «изменчивость».

Рассматривая, что означает слово волатильность, можно выделить еще одно определение. Это разница, между наиболее высокой и самой низкой стоимостью актива (в нашем случае рубля). Как правило, при вычислении параметра учитываются данные за 12 месяцев, а сам показатель отражается в процентах или валютном выражении.

Лучший способ увидеть суть волатильности рубля, и что это значит — посмотреть на график колебания курса валюты за определенное время. На практике нормальным уровнем считаются изменения в 1-2 процента. Это значит, что колебания имеют низкий уровень. Такой параметр характерен для государства со стабильной экономикой, где нет дефицита в иностранной валюте и отсутствует ажиотаж на ее покупку.

Понятие изменчивости активно применяется при создании прогнозов по отношению будущей стоимости рубля к тем или иным валютам. При анализе параметра учитываются статистические данные, основанные на теории вероятности. Опытные инвесторы могут делать более точный прогноз волатильности рубля на основании исторических данных, экономических событий и иных факторов, имеющих влияние на интересующий параметр. При этом прогноз может составляться на небольшой временной промежуток (1-2 месяца) или даже год.

Виды волатильности и способы расчета

Способы расчета зависят от вида волатильности. Различают:

  1. Историческая, когда значение рассчитывается на основе изменения цены актива за прошедший период (день, неделю, месяц, год и т. д.) Можно рассчитать самостоятельно через стандартное отклонение цены за выбранный период времени или найти готовые значения показателя в скринерах акций.
  2. Ожидаемая, которая основана на прогнозных значениях. Для ее оценки используют следующие индикаторы: индексы VIX и RVI.

Стандартное отклонение

Во многих скринерах активов есть показатель волатильности за период. Например, на Tradingview: по российским бумагам и американским. В итоговую таблицу нужно добавить необходимые показатели. На скриншоте ниже показала, где искать. Нажимаем на три точки, выбираем волатильность.

Например, у крупнейших по капитализации компаний российского фондового рынка волатильность за месяц составила: Газпром – 3,28 %, Сбербанк – 3,34 %, Роснефть – 1,14 %, Новатэк – 3,08 %, Лукойл – 2,29 %. По американскому рынку: Apple – 1,78 %, Microsoft – 1,52 %, Google – 1,99 %, Amazon – 2,61 %, Tesla – 6,23 %.

Можно рассчитать стандартное отклонение любого актива за любой период самостоятельно с помощью функций Excel. Рассмотрим на примере привилегированных акций Сбербанка.

Шаг 1. Определяем расчетный период и частоту данных. Например, цена закрытия каждого торгового дня за неделю. Данные можно взять, например, с .

Шаг 2. Переносим цены и даты в первые две колонки таблицы Excel.

Шаг 3. Рассчитываем доходность, как разность между текущей ценой и предыдущей, деленная на предыдущую цену. Значение должно быть в процентах.

Шаг 4. Рассчитываем волатильность за день. В панели инструментов выбираем “Вставка” – “Функция” – “Статистические” – “STDEV.S”.

Шаг 5. Для расчета показателя за неделю надо полученное дневное значение умножить на квадратный корень из числа торговых дней в неделе (в нашем примере, число торговых дней равно 5).

Индекс страха VIX

Наиболее популярным показателем для прогнозной оценки волатильности на рынке акций является индекс страха VIX. Он показывает, как в будущем инвесторы оценивают размах изменения цен на акции, которые входят в индекс S&P 500. Чем выше значение, тем хуже прогнозы – ожидают высокую волатильность. Низкое значение – ожидают колебания без резких спусков-подъемов.

Индекс VIX рассчитывается как колебания цены опционов на индекс S&P 500 в течение 30 дней. Опционы выбраны, потому что они отражают право его держателя на покупку или продажу базового актива в будущем. Эти инструменты используются для защиты портфеля от резких колебаний актива. Чем больше инвесторов ожидают падение котировок, тем выше цена опционов на продажу (пут-опцион) базового актива. Чем больше инвесторов ожидают роста рынка, тем выше цена опционов на покупку активов (колл-опцион).

Значение колеблется от 0 до 100. Считается, если показатель выше 40 пунктов, то на рынке неспокойно. Посмотрите на пиковые значения VIX в 2008 и 2020 годах. Они превышали 65 пунктов. Инвесторы испугались мирового финансового кризиса в 2008 г. и пандемии коронавируса в 2020 г. На момент написания статьи (22.11.2021) индекс VIX равен 18,97 – обстановка на рынке спокойная.

Российский индекс RVI

На российском фондовом рынке рассчитывается показатель, аналогичный VIX. Он называется индекс RVI – учитывает цены опционов на индекс РТС в ближайшие 30 дней. Максимальные значения были 15.12.2014 – 88,22 и 16.03.2020 – 99,93. Сейчас тоже пока все спокойно – 32,84. Рассчитывает показатель Московская биржа с 2013 г.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Знай и умей
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: