Что такое сплит акций и с чем его едят

Делают ли акции акции стоимость?

Я коснулся этого несколько раз, но стоит упомянуть один последний раз, чтобы быть совершенно ясным. Разделение акций не влияет на общую стоимость ваших инвестиций.

Например, при разделении 5 на 1 акции по 200 долларов вы должны получить пять акций по 40 долларов вместо каждой из ваших акций по 200 долларов. При обратном разделении 1 на 100 вы должны получить одну акцию стоимостью 100 долларов США, чтобы заменить акции стоимостью 100 долларов США. Само разделение акций абсолютно не влияет на общую стоимость компании.

Тем не менее, обстоятельства, окружающие раскол, могут, безусловно, сдвинуть акцию выше или ниже.

Например, когда компания решает осуществить прямое разделение акций, чтобы сделать акции более доступными, это может стать положительным катализатором. Это открывает акцию для совершенно нового подмножества инвесторов, которые ранее не могли позволить себе даже одну акцию, что может вызвать всплеск спроса, что приведет к росту акций.

В качестве альтернативы обратное разделение почти всегда рассматривается инвесторами как негативное, так как обычно это сигнал о наличии проблем в бизнесе компании. Например, мажоритарный владелец MoviePass Helios и Matheson Analytics

(NASDAQOTH: HMNY)

выполнил обратный сплит 1 на 250 в 2018 году, который должен был поддержать акции до приемлемого для обмена уровня. Это было — на некоторое время. Акции быстро вернулись на территорию с запасом копейки, поскольку инвесторы поняли, насколько сильно их акции могут быть разведены, поскольку компания выпустила новые акции для привлечения капитала.

Когда акция разделяется, чтобы создать новый класс акций, она может пойти в любую сторону. Движение Алфавита было в основном расценено как эгоистичный и несправедливый способ для руководителей сохранить абсолютную власть и было воспринято инвесторами негативно. Вот посмотрите на цену акции в дни после объявления 12 апреля 2012 года.

Что такое деноминация?

Охарактеризовать деноминацию можно следующим образом:

  • в деноминации акций могут принимать участие только те лица, которые на момент проведения деноминации уже обладали правами в отношении уже размещенных акций;
  • деноминация предполагает погашение ценных бумаг предыдущего выпуска, приобретая права на новые ценные бумаги и теряя права на старые ввиду их аннулирования.

Следовательно, эмитент и владельцы акций остаются теми же. Однако появляются совершенно новые объекты правоотношения — новые акции. Кроме того, после проведения процедуры деноминации объем прав, который имеется у существующих акционеров, может быть изменен.

Как сплит акций отражается на ценовых графиках

Представьте себе панику инвестора, который по каким либо причинам не был в курсе того, что компания, акциями которой он владеет, решила провести дробление акций. Ну, отдыхал человек на необитаемом острове посреди Тихого океана, попутно отключив интернет, телефон и прочие средства коммуникации. Казалось бы, с кем не бывает? А паника эта, скорее всего, возникнет после того, как наш Робинзон, вернувшись в лоно цивилизации, посмотрит на ценовой график своих акций.

Ценовой график, естественно покажет обрушение цены в то количество раз, в котором проводилось дробление акций. И пока наш инвестор не увидит, что количество его акций также не увеличилось в том же соотношении, в котором упала их цена (и их суммарная стоимость осталась примерно на том же уровне, что и была), он, пожалуй, не успокоится.

Во избежание подобного рода эксцессов, было введено такое понятие как адаптированная цена (на рисунке выше она выделена красным цветом). Адаптированная цена делит весь предыдущий ценовой график перед сплитом на тот коэффициент, в котором проводится дробление. Таким образом, визуально, график становится более удобным для восприятия и анализа.

Акции , Словарь трейдера , Фондовый рынок

Виды деноминации акций

Можно выделить четыре вида деноминации в акционерном обществе:

  • конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью, приводящая к уменьшению уставного капитала акционерного общества;
  • конвертация акций в акции большей номинальной стоимостью, приводящая к увеличению уставного капитала;
  • консолидация;
  • дробление.

Эти четыре процедуры являются деноминацией акций ввиду того, что в каждом случае изменяется непосредственно номинальная стоимость акций.

Прежде чем охарактеризовать консолидацию и дробление акций, необходимо определиться с понятием конвертации, т.к. это более широкое понятие, чем деноминация акций. Конвертация — это изменение не только акций акционерного общества, но и других ценных бумаг компании, а также изменение не только номинальной стоимости, как в случае с деноминацией, но и вида (облигации в акции), категории (привилегированные акции в обыкновенные), типа (привилегированные акции одного типа в привилегированные акции другого типа) ценных бумаг.

Применение обратного сплита (консолидации)

Уже само название дает понять, что проведение обратного сплита приводит к получению противоположных результатов, чем при обычном дроблении. При обратном сплите акции уменьшаются в количестве и увеличиваются в цене. Например, инвестор был владельцем 3 акциями стоимостью по 100 р. каждая. После процедуры обратного сплита по коэффициенту 1:3 у него получилась 1 акция, ценой в 300 р.

В случае обычного и обратного сплита финансовый результат остается прежним. В данном случае инвестор будет иметь активы на ту же сумму, что и раньше, просто их количество пропорционально уменьшится.

Необходимость в применении обратного сплита возникает не так часто, как обычного. Чаще всего проведение консолидации связано с правилом «одного доллара»: при падении стоимости одной акции компании менее 1 доллара и удерживание ее в таком состоянии дольше одного месяца, такие активы снимаются с оборота. Это может привести к снижению котировок и, как следствие, падению ликвидности. Чтобы этого не допустить, компания проводит обратный сплит, хотя и это не всегда спасает ситуацию.

Что такое обратное дробление акций?

Существует другой тип разделения акций, известный как обратное разделение, которое работает противоположным образом. Акции, принадлежащие существующим инвесторам, заменяются пропорционально меньшим количеством акций. Например, обратное дробление 1 на 3 заменяет каждые три акции, принадлежащие инвесторам компании, одной акцией. Другими словами, если у вас было 30 акций компании до того, как такое обратное разделение вступило в силу, у вас было бы 10 акций впоследствии.

Как и форвардный сплит, обратный сплит не меняет рыночную стоимость компании и не меняет (теоретически) стоимость активов каждого инвестора. Если акция торговалась по 10 долларов за акцию до обратного сплит 1 к 3, она должна торговаться по 30 долларов сразу после этого.

Я говорю «теоретически», потому что обратное разделение акций обычно происходит по отрицательной причине и поэтому может беспокоить инвесторов, снижая цену акций. Например, крупные биржи, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа, обычно требуют цену акций выше 1 доллара США в качестве условия продолжения листинга. Таким образом, если акция работала ужасно и торговалась намного дешевле доллара, обратное дробление может довести цену акции до приемлемого уровня. В подобных ситуациях обратное разделение может восприниматься как отказ компании от повышения цены акций естественным путем посредством своего бизнеса.

Для чего нужен Stock split

Естественно встает резонный вопрос —  «А для чего затевать все эти процедуры? Стоимость компании останется неизменной? А от перемены мест слагаемых (цены и количества) сумма не меняется.»

В основном сплит применяется для повышения ликвидности акций. Сильно возросшая стоимость, делают акции не очень привлекательными в глазах инвесторов. Кто захочет покупать акцию, стоящую 100 тысяч рублей за штуку, когда за эти же деньги можно приобрести активы сразу нескольких различных компаний с аналогичных потенциалом роста и получения прибыли. А у многих мелких инвесторов вообще может банально не хватать свободных средств на покупку такого «дорогого удовольствия».

В итоге ликвидность на рынке постепенно начинает снижаться, а вслед за этим неуклонно уменьшается капитализация компании.

Дробление акций позволяет частично или полностью устранить проблему. Снижение стоимости делает ее более доступной на рынке, а значит и более привлекательной. В первую очередь конечно же для частных инвесторов с их небольшими капиталами. За счет своей многочисленности на рынке, они могут значительно увеличить оборот по «подешевевшим» в результате дробления акциям.

Возросший спрос способен также дать толчок к постепенному росту котировок. Этим пользуются многие трейдеры. Покупают активы после дробления и после некоторого роста сбывают активы с прибылью.

Но не все компании идут на такой шаг. Есть такие, которые преднамеренно отказываются проводить сплит, несмотря на довольно высокие цены на свои акции.

За более чем полвека, при начальной стоимости $8, компания показывала среднегодовой рост в 19%, намного опережая все другие успешные компании. Баффет не хочет проводить дробление, дабы не вызвать поток спекулянтов на свои активы. Он рассматривает своих акционеров как верных партнеров и совладельцев его бизнеса.

Дробление акций. Причины проведения

У вас может возникнуть вопрос в целесообразности проведения рассматриваемой операции, если по ее итогам уровень капитализации конкретной компании остается неизменным. Следует понимать, что основной целью проведения дробления акций является повышение их уровня ликвидности. Обычно прибегают к выполнению рассматриваемой операции в тех случаях, когда стоимость одной акции компании является чрезмерно высокой, что делает ценные бумаги значительно менее привлекательными для потенциальных инвесторов.

Важно понимать, что большая часть инвесторов диверсифицирует свой портфель ценных бумаг, приобретая акции разных компаний. Если инвестор обладает ограниченным размером капитала, то он не будет тратить все доступные средства для покупки 1-2 акций одного предприятия

Если же стоимость акций компании достигнет отметки в 100 тысяч рублей, то многим мелким инвесторам просто не хватит средств для ее покупки. В подобной ситуации ликвидность ценных бумаг становится довольно низкой, что в итоге приводит к падению уровня капитализации предприятия.

Так как дробление акций позволяет существенно снизить их стоимость, то соответственно увеличивает и их уровень ликвидности. После проведения сплита ценные бумаги компании становятся доступными не только крупным, но и мелким инвесторам. Таким образом, круг потенциальных покупателей акций существенно расширяется, а, следовательно, шансы на то, что уровень капитализации компании возрастет, серьезно увеличиваются.

Практика свидетельствует о том, что после проведения сплита спрос на ценные бумаги, как правило, возрастает

Это вызвано тем, что процедура дробления акций привлекает внимание спекулянтов, которые приобретают ценные бумаги с целью их последующей продажи после того, как их цена возрастет

Вам полезно будет узнать о том, что далеко не все компании прибегают к рассматриваемой процедуре. На рынке существует множество предприятий, акции которых обладают высокой ценой, но при этом являются довольно востребованными среди инвесторов. В качестве примера можно привести компанию «Berkshire Hathaway». Стоимость одной ценной бумаги этой фирмы составляет более 240 тысяч долларов.

Цена акций этой организации на протяжении последних 50 лет увеличивалась примерно на 19% ежегодно. Благодаря подобной тенденций стоимость этих ценных бумаг за 50 лет увеличилась с 8 до 240 тысяч американских долларов. В настоящее время руководство этой компании не планирует проведение сплита

Свое решение они объясняют тем, что не желают привлекать внимание спекулянтов к своим ценным бумагам

Результаты и последствия сплита акций

Они могут быть разными, одного рецепта поведения нет. Но чаще процесс проходит следующие стадии:

  • рост до объявления о сплите;
  • период консолидации и движения в коридоре после дробления;
  • возвращение к росту.

Влияние на их цену

Сплит применятся чаще к растущим акциям, повышает их цену и увеличивает спрос. Как правило, это новый толчок для движения вверх. Но это необязательное условие, и в каждом конкретном случае требуется всесторонняя оценка ситуации.

Влияние на доходность инвестиций

Сплит не меняет стоимость пакета, дивиденды на бумагу выплачивают с их уменьшением пропорционально коэффициенту дробления. Для инвесторов важнее, как будет вести себя бумага после дробления и насколько она вырастет. В соответствии с этим вырастет и стоимость пакета.

Результаты и последствия сплита акций

Они могут быть разными, одного рецепта поведения нет. Но чаще процесс проходит следующие стадии:

  • рост до объявления о сплите;
  • период консолидации и движения в коридоре после дробления;
  • возвращение к росту.

Влияние на их цену

Сплит применятся чаще к растущим акциям, повышает их цену и увеличивает спрос. Как правило, это новый толчок для движения вверх. Но это необязательное условие, и в каждом конкретном случае требуется всесторонняя оценка ситуации.

Влияние на доходность инвестиций

Сплит не меняет стоимость пакета, дивиденды на бумагу выплачивают с их уменьшением пропорционально коэффициенту дробления. Для инвесторов важнее, как будет вести себя бумага после дробления и насколько она вырастет. В соответствии с этим вырастет и стоимость пакета.

Как использовать кандидатов на сплит

Инвесторам стоит ориентироваться на те бумаги, где ожидается дробление в течение ближайшего полугодия. Можно выбирать акции, которые имеют высокую стоимость и продолжают расти в цене: есть вероятность, что фирма задумается о разделении бумаг. Посмотреть список уже обозначившихся кандидатов на сплит можно на специализированных сайтах, таких как investing.com.

После того как инвестор закончил с формированием списка компаний, готовых к дроблению или консолидации акций, стоит разобраться с их фундаментальными характеристиками. И только после тщательной оценки приступать к формированию позиций в бумагах организаций.

Важность сплита для инвесторов

Акционеры не испытывают негативного воздействия от дробления.

Желающие купить ценные бумаги какой-либо компании ранее не покупали их вследствие высокой цены. По завершению же сплита – они могут пополнить свой портфель акциями перспективного эмитента.

Ну а инвесторы, которые владели акциями до дробления – не теряют ничего:

  • Сумма, которая была инвестирована в «раздробленные акции» останется неизменной.
  • Цена каждой акции уменьшится. Однако пропорционально возрастет и количество акций, принадлежащих каждому инвестору.
  • Не изменится также и размер дивидендов.
  • Практически исключены ошибки, когда учитываются конвертированные акции в депозитарии. Депозитарий в автоматическом режиме корректирует информацию на лицевых счетах. Акционерам не требуется предпринимать каких-либо особенных действий.

Само по себе дробление не оказывает влияния на доходность акций. Экономика эмитента не зависит от изменения количества ценных бумаг.

Начало дробления, вполне может сопровождаться изменением котировок. Оно может быть разнонаправленным относительно различных «сплитованных» акций.

Обычно, это объясняется небольшим ажиотажем по отношению к «подешевевшим» акциям.

Впрочем, указать точные причины коррекции – попросту невозможно. В разные периоды времени курсовая стоимость формируется посредством множества факторов. Кроме того, нет никаких гарантий, что котировки акций после дробления вырастут.

Для инвесторов, ориентированных на долгосрочное владение хорошими и надежными акциями, факт дробления является нейтральным.

Решение о покупке ценных бумаг целесообразно принимать не после объявления сплита. Оно должно базироваться на фундаментальном анализе акций.

Но после дробления, акционеры получают неоспоримое преимущество. Они могут быть уверены в том, что эмитент стремится расширить круг инвесторов. Эмитент пытается создать предпосылки для роста котировок своих ценных бумаг.

Сплит более интересен трейдерам. Они, путем спекуляций стремятся к заключению быстрых сделок. Их заработок основан на ожидании резкого спроса, ажиотаже.

Важно то, что дробление акций – не способствует увеличению котировок ценных бумаг. По этой причине трейдеры, зарабатывая на сплите – достаточно сильно рискуют

Приведем лишь несколько примеров, демонстрирующих результаты процедуры сплита акций.

Но начинающий инвестор может столкнуться с рядом специфических проблем. Во-первых, он не располагает информацией о предстоящем сплите, Во-вторых – попросту до понимает смысла этой процедуры.

Стоит отметить, что результатом дробления становится уменьшение цены каждой акции в несколько раз. Получается, что график котировок должен показать огромный провал. Однако на графиках, размещенных выше – мы такой картины не наблюдаем.

Дело в том, что весь временной интервал до начала дробления показывает котировки по «адаптированной» стоимости. То есть исторически сложившиеся цены снижаются согласно коэффициенту деления.

Это можно увидеть на более сглаженной кривой. Далеко не все ресурсы способны быстро и корректно показать сплит. А потому график может вводить в заблуждение. Стоимость акций резко упала, поэтому «новички» стараются быстро распродать свои ценные бумаги.

Чего ожидать, когда акции разделятся?

Есть три ключевых даты, которые инвесторы должны знать, когда дело доходит до дробления акций. Они (в хронологическом порядке):

Дата объявления: Во-первых, компания публично объявит о планах раскола, а также о соответствующих деталях, которые должны знать инвесторы. Эта информация обычно включает коэффициент разделения и когда это произойдет, включая даты, которые я опишу в следующих двух пунктах

Кроме того, компании часто обсуждают свою мотивацию для разделения, особенно если это связано со здоровьем или структурой бизнеса, что обычно имеет место при обратном разделении или создании нового класса акций.

Дата записи: это важная дата, когда речь заходит о бухгалтерском учете, но инвесторам не очень важно знать. Дата регистрации — это когда существующим акционерам необходимо владеть акциями, чтобы иметь право на получение новых акций, созданных путем разделения акций

Проще говоря, если вы покупаете после даты записи, но до вступления в силу разделения, вы будете иметь право на получение новых акций, когда разделение вступит в силу (я объясню это в ближайшее время).

Дата вступления в силу: Дата, когда новые акции появляются на брокерских счетах инвесторов, и акции начинают торговаться на основе скорректированной доли.

Вот что ожидать в реальных ситуациях. Между датой объявления и закрытием торгов днем, предшествующим дате вступления в силу, все идет как обычно. Акции продолжат торговаться так же, как и до объявления. В какой-то момент между закрытием торгов за день до даты вступления в силу и открытием рынка в день вступления в силу, эффекты разделения появятся на вашем брокерском счете.

Утром даты вступления в силу форвардного разделения акций на вашем счете появится увеличенное количество акций, и цена акции должна быть соответствующим образом скорректирована. В случае обратного разделения, вы можете ожидать, что количество акций в вашем аккаунте уменьшится, а цена акций увеличится. В случае создания нового класса акций, это дата, когда вы заметите две позиции на бирже, а не одну.

Новое исследование класса акций: Zillow

Риэлторская компания Zillow объявила о разделении акций 3 на 1 21 июля 2015 года. Однако это не было стандартным форвардным дроблением — компания создавала новый класс акций.

На каждую имеющуюся долю инвесторов класса А или класса В, им должны были быть выпущены две акции вновь созданной акции класса С. Новые акции класса С представляли такую ​​же сумму капитала, как и другие классы, но не имели права голоса.

Причиной того, что компания выпустила класс без права голоса, была гибкость в принятии будущих решений, таких как выдача акций сотрудникам и приобретение. И новые акции могут быть использованы для выпуска новых обыкновенных акций без ослабления права голоса существующих акционеров. Справедливо сказать, что акционеры не были проданы по плану, так как общее направление акций было нисходящим в течение нескольких недель после объявления.

Ключевые моменты сплита

Коэффициент дробления, показывающий во сколько раз увеличится количество акций после сплита, устанавливается компанией-эмитентом и варьируется обычно в пределах от 2:1 до 10:1. При проведении сплита можно отметить три ключевые даты:

  • Дата объявления сплита – первоначально компания публично объявляет о планах по дроблению акций, а также о сопутствующих деталях, которые необходимо знать инвесторам. Эта информация обычно включает в себя коэффициент дробления и даты, когда оно произойдет.
  • Дата закрытия реестра – это важная дата, определяющая список акционеров, которые владеют акциями компании и получат дополнительные акции после дробления.
  • Дата завершения сплита – дата, когда новые акции появляются на брокерских счетах инвесторов и торгуются по скорректированной цене.

Связь консолидации и дивидендов

Обратный сплит сопряжен с негативными последствиями для компании:

  • дополнительные затраты на перерегистрацию акций с увеличенной номинальной стоимостью;
  • временные затраты на официальную запись изменений в уполномоченных органах;
  • возможные ухудшение отношений с партнерами.

После проведения процедуры обратного сплита часто отмечается снижение дивидендов. Явление вызвано тем, что мероприятие расценивается инвесторами и биржей, как ухудшение дел эмитента. В связи с этим принятие решения о проведении консолидации активов требует подробного предварительного анализа всех «за» и «против».

Дробление и консолидация акций — привычные явления при торговле на фондовом рынке. Акционерное общество разрабатывает стратегию, позволяющую ему стабильно развиваться за счет привлечения сторонних инвестиций. Вместе с тем, сплит и обратный сплит обладают преимуществами и для акционеров: имидж компании повышается, а значит и привилегированность владения ее активами. На 2020 год консолидация акций чаще отмечается на иностранных рынках, в России мероприятие не так популярно.

Что такое сплит акций?

Сплит акций (Stock split — дробление бумаг) – это увеличение количества ценных бумаг компании-эмитента, находящихся в свободном обращении, которое приводит к снижению их стоимости без изменения общей капитализации. Это распространенная процедура в биржевой практике, целью которой обычно является желание компании сделать свои подорожавшие акции более доступными, чтобы в торговле могло принять участие большее количество инвесторов.

Многие активно развивающиеся компании заинтересованы в притоке дополнительных средств, которые могут принести новые инвесторы. Но далеко не каждый инвестор может позволить себе покупку перспективных, но очень дорогих акций.

Поэтому для удешевления бумаг и повышения их доступности используется процедура сплита. В результате дробления число бумаг увеличивается, а их стоимость пропорционально уменьшается, и акции становятся более доступными для частных инвесторов.

Например, если компания в 5 раз увеличивает количество своих акций, то есть проводит сплит с коэффициентом 5:1, инвесторам предоставляется четыре дополнительные бумаги на каждую акцию которой они владеют.

При этом стоимость одной акции также пропорционально снизится: если изначально бумага стоила 1 000$, то после сплита ее цена преобразуется в 200$. Таким образом у каждого акционера увеличится количество акций этого эмитента в 5 раз, но их суммарная стоимость не изменится.

Что такое дробление акций?

Пред­по­ло­жим, некая ком­па­ния вы­пу­сти­ла в об­ра­ще­ние 10 млн акций. В на­сто­я­щее время они ко­ти­ру­ют­ся по $40 за штуку. Таким об­ра­зом, общая ка­пи­та­ли­за­ция со­став­ля­ет 400 млн дол­ла­ров ($40*10 млн акций = 400 млн).

Ком­па­ния ре­ша­ет про­ве­сти дроб­ле­ние 2-к-1. К каж­дой име­ю­щей­ся акции ин­ве­стор по­лу­ча­ет еще по одной непо­сред­ствен­но на бро­кер­ский счет. Те­перь у него в два раза боль­ше бумаг, од­на­ко их сто­и­мость упала на 50% — с $40 до $20. За­меть­те, ка­пи­та­ли­за­ция оста­лась преж­ней ($20*20 млн = 400 млн). Ре­аль­ная сто­и­мость ком­па­нии со­всем не из­ме­ни­лась.

Наи­бо­лее рас­про­стра­не­ны спли­ты в про­пор­ци­ях 2-к-1, 3-к-2, 3-к-1. Проще всего сто­и­мость новых акций можно по­счи­тать, по­де­лив те­ку­щую цену на ко­эф­фи­ци­ент дроб­ле­ния. В нашем при­ме­ре $40 сле­ду­ет раз­де­лить на 2, и мы по­лу­чим сто­и­мость после спли­та — $20. Если бы акции де­ли­лись в про­пор­ции 3-к-2, то их окон­ча­тель­ная цена со­ста­ви­ла бы $40/(3/2) = 40/1,5 = $26,6.

Ино­гда ком­па­нии про­во­дят об­рат­ные спли­ты. В этом слу­чае число акций в об­ра­ще­нии умень­ша­ет­ся, а ито­го­вая сто­и­мость рас­тет. На­при­мер, если ком­па­ния ре­ши­ла про­ве­сти об­рат­ный сплит 1-к-10, то на каж­дые 10 акций в порт­фе­ле ин­ве­стор по­лу­чит по одной новой. Таб­ли­ца по­мо­га­ет по­нять, что про­ис­хо­дит с ценой, чис­лом акций и ка­пи­та­ли­за­ци­ей ком­па­нии при про­ве­де­нии раз­лич­ных дроб­ле­ний.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Знай и умей
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: