Паритет покупательной способности

Каковы преимущества паритета покупательной способности?

Некоторые из преимуществ использования ППС для сравнения экономик разных стран включают следующее.

• Обменные курсы ППС стабильны по сравнению с рыночными. Обменные курсы ППС остаются относительно стабильными по сравнению с курсами финансового мирового рынка. Сравнение ВВП с использованием рыночных курсов может означать большую волатильность сравнений, даже если рынки отдельных стран стабильны.
• Он учитывает неторгуемые товары. ВВП измеряет экономическую производительность страны, связанную с продажей материальных, торгуемых на международном рынке товаров. Однако ППС учитывает стоимость неторгуемых товаров и услуг, таких как стрижка или массаж, что также говорит о производительности экономики данной страны.
• Он дает реальные примеры стоимости и уровня жизни. Каждый год журнал The Economist публикует сравнительный список 55 стран мира, в которых за биг-мак из McDonald’s взимается плата, под названием «Индекс бигмака». Этот пример ППС использует узнаваемый товар в качестве точки сравнения между стоимостью жизни во всем мире, что похоже на исследование МЦП. Обыватели могут посмотреть на ППС различных товаров в разных местах и получить представление о том, насколько дорогой или доступной является экономика их страны.

Неофициальные способы оценки уровня паритета

Для оценки паритета используют неофициальные индексы. Наиболее известный из них индекс Биг Мака. Росстат рассчитывает национальный индекс Оливье.

Индекс Биг Мака

Индекс Биг Мака – это стоимость американского бутерброда в ресторанах МакДональдс разных стран мира.

Почему именно Биг Мак? Во-первых, рестораны распространены во всех крупных и средних городах по всему миру. Во-вторых, компания старается максимально использовать местные продукты. В-третьих, состав бутерброда простой и его можно повторить и вне ресторана МакДональдс.

Индекс впервые рассчитал журнал The Economist в 1986 г. и с этого времени регулярно публикует его значения. По состоянию на июль 2020 г. в России (последние данные The Economist) Биг Мак стоил 135 ₽, в США – 5,71 $. Следовательно, курс валюты по Биг Маку составил 23,64 ₽/$. Для сравнения: биржевой курс на тот момент был 70,58 ₽/$. Журнал указывает на недооцененность рубля на 66,5 %.

Индекс Оливье

Наш традиционный новогодний салат оливье тоже может поучаствовать в расчете ППС. Для этого достаточно взять готовый индекс с сайта Росстата и посмотреть цены на аналогичный набор продуктов в других странах.

Почему мы не живем в мире ГЧП

ППС зависит от закона одной цены. Это говорит о том, что, если учесть разницу в обменных курсах, все будет стоить одинаково.

Это не так в реальном мире по четырем причинам. Во-первых, существуют различия в транспортных расходах, налогах и тарифы. Эти расходы повысят цены в стране. Страны со многими торговыми соглашениями будут иметь более низкие цены, потому что у них будет меньше тарифов. Социалистические страны будут иметь более высокие расходы, потому что у них будет больше налогов.

Вторая причина заключается в том, что некоторые вещи, такие как недвижимость и стрижка, не могут быть отправлены. Только сверхбогатые путешественники по всему миру могут сравнивать цены на дома в Нью-Йорке с ценами в Лондоне.

Четвертая причина заключается в том, что импортные расходы подвержены колебаниям обменного курса. Например, когда доллар США ослабевает, американцы платят больше за импорт. Наиболее значимым фактором изменения значений обменного курса является валютный рынок. Это создает широкие колебания в значениях обменного курса.Например, в 2014 году многие трейдеры укорочили евро. Валюта Европейского Союза упала. В результате расходы по всему ЕС также упали. Когда трейдеры начали покупать доллар США в 2017 году, доллар ослаб.

Сопоставимый уровень цен

Уровень цен в экономике США принят за базовый, поэтому для США он равен 100%.

Сопоставимый уровень цен по странам мира в 2003 году.

В начале 1990-х годов в России расхождение между номинальным курсом валют и паритетным значением было очень велико: сопоставимый уровень цен в 1992 году составлял всего 7% (Россия была очень дешёвой страной). Но уже к 1996 году сопоставимый уровень цен достиг 43%.

Сопоставимый уровень цен в России 1992-2014 годов по версии МВФ.

Правильность расчётов, сделанных на основании данных МВФ для некоторых годов (1996, 1999, 2002, 2005), подтверждается данными международных сопоставлений. На этом графике, начиная с 2007 года, приведены прогнозные значения, рассчитанные на основании данных МВФ.

Особенности расчета и применения показателя

Теория паритета предполагает следующие допущения:

• качество товаров и услуг одинаковое в разных странах;
• нет транспортных расходов;
• нет ограничивающих торговлю пошлин;
• валюта свободно обменивается одна на другую;
• цена на рынке устанавливается на основе соотношения спроса и предложения.

Это идеальная картина мира и экономики. В реальности валютные курсы существенно отклоняются от паритета.

В России паритет рассчитывает Федеральная служба государственной статистики. Сравним значения паритета и курса доллара к рублю за 5-летний период:

Курс по паритету меньше биржевого там, где уровень цен ниже, чем в США. Россия относится к “дешевым” странам. Те государства, у кого паритет выше биржевого курса, считаются более “дорогими”, чем США. Поэтому хорошо зарабатывать деньги в США, а тратить их в России.

Ошибочно считать национальную валюту недооцененной только в сравнении с паритетом. На нее оказывают влияние множество факторов:

• разное ценообразование;
• отличия в налогообложении;
• разная стоимость рабочей силы;
• политика главных регуляторов (например, Центробанка) по искусственному сдерживанию роста или падению курса и пр.

Кроме того, в странах наблюдаются разные пропорции цен на товары и услуги. Сравним данные по средней стоимости некоторых продуктов питания в США и России:

Если по молоку курс максимально приближен к биржевому, то по курице сильно ниже. И такую картину можно наблюдать при сравнении любых других экономик. Даже в тех, кто входит в единую европейскую зону, цены на одни и те же продукты питания отличаются в несколько раз. Объясняется это разной структурой потребления (где-то больше едят мучного, где-то меньше пьют молоко).

А с учетом других факторов (объемов собственного производства продуктов, налогообложения, ограничительных мер и пр.) расчет паритетного уровня и вовсе затруднен. Поэтому в ООН для сглаживания резких различий применяют большую выборку товаров и услуг.

Абсолютный ППС

Абсолютный ППС определяет обменный курс между двумя валютами. Он определяется путем определения потребительской корзины в стране A и оценки цены «аналогичной» корзины в стране B по формуле:

ппВтзнак равноптпт*.{\ displaystyle PPA_ {t} = {\ frac {P_ {t}} {P_ {t} ^ {*}}}.}

где PPP _т абсолютна PPP между двумя странами в течение периода т и Р _т цена в период т эталонной корзины в стране А . Другая страна, B , отмечена звездочкой.

Чтобы создать зашифрованный вымышленный пример, если корзина товаров, оцененная в 1000  долларов для США, будет стоить в среднем 900  евро во Франции, а курс обмена доллара по ППС по отношению к евро будет 0, 90. Этот курс рассчитывается независимо от цены евро в долларах на валютных рынках , которая может сильно колебаться.

Версии паритета покупательной способности

Гипотеза паритета покупательной способности имеет несколько версий.

Абсолютный паритет покупательной способности (Absolute Purchasing Power Parity — APPP)

Покупательная способность некоторой суммы в валюте одной страны должна быть равна покупательной способности данной суммы в другой стране, если перевести эту сумму по текущему курсу в валюту первой страны.

Теория паритета покупательной способности предсказывает, что рыночные силы приведут к изменению обменного курса, когда цены национальных потребительских корзин не равны.

Согласно АРРР, курс иностранной валюты должен быть равен отношению цен на одни и те же товары в двух странах. Прямым следствием абсолютного паритета покупательной способности является равенство цен одной и той же корзины товаров, купленной в отечественных и иностранных магазинах, если выразить стоимость данной корзины в единой валюте.

АРРР тесно связан с понятием закона единой цены. Его можно сформулировать следующим образом: цены идентичных товаров в разных странах при переводе их в единую валюту должны быть равны в любой момент времени.

Данный закон относится только к тем товарам, для которых транзакционные издержки, связанные с перевозкой, равны нулю.

Кроме того, есть ещё рад ограничений, касающихся закона единой цены:

• Транспортные расходы, торговые барьеры и другие транзакционные издержки могут вносить очень существенные искажения;
• Обе сравниваемые страны должны обладать конкурентными рынками товаров и услуг;
• Этот закон применяется только к товарам. Недвижимость и многие услуги, имеющие локальное значение, не задействованы в торговле между странами;

Если закон единый цены не соблюдается, то всегда будет выгодно купить товар в стране с более низкой ценой и продать в стране с более высокой ценой на данный товар. Другими словами, появляется возможность совершать арбитражные операции, которые приведут к выравниваю цен на товар в двух странах.

В реальной экономике существуют проблемы с выполнением абсолютного паритета покупательной способности. И причин для этого несколько:

• В настоящее время в качестве относительного показателя стоимости корзины товаров и услуг используют индекс потребительских цен (ИПЦ). В каждой стране в потребительскую корзину включают разный набор товаров. Даже если предположить, что качество всех товаров идентично, динамика стоимостей потребительских корзин в двух странах будет разной из-за возможного относительного изменения цен тех товаров, которые отличаются друг от друга;
• Качество различных продуктов, производимых в разных странах, может существенно отличаться. Люди в развитых странах значительно богаче жителей развивающихся стран и качество товаров в потребительских корзинах будет разное;
• Кроме того, необходимо учитывать наличие, так называемых, не торгуемых товаров (nontradable goods), транспортировка которых в другие страны связана с избыточными транзакционными издержками;

Относительный паритет покупательной способности (Relative Purchasing Power Parity — RPPP)

Относительный паритет покупательной способности рассматривают как динамическую версию абсолютного паритета, учитывающую темпы инфляции и движения обменных курсов за определённый промежуток времени.

Согласно RPPP есть некоторый уровень реального валютного курса, зависящей от различных факторов, который характерен для страны в текущих экономических условиях на некотором этапе развития.

При отклонении от этого уровня существуют внутренние силы, приводящие к восстановлению курса.

Относительный паритет покупательной способности базируется на том, что обменный курс между двумя странами будет корректироваться в зависимости от разницы в двух уровнях национальной инфляции.

Абсолютный и относительный ППС

Абсолютный ППС демонстрирует равновесие курсов при одинаковой стоимости потребительской корзины в двух сравниваемых государствах. Теория ППС говорит о том, что в случае неравенства национальных корзин, обменный курс будет меняться под влиянием рыночных сил.

Допустим, нам нужно сравнить две страны (St1 – стоимость корзины в первой стране, St2 – стоимость аналогичной корзины во второй), при этом обменный курс представлен параметром Exc. В итоге получаем следующую зависимость:

St1=St2*Exc

Итак, курс по теории ППС равен отношению стоимости набора товаров (услуг) в одной стране к стоимости аналогичных товаров (услуг) в другой. Если корзины не идентичны, это правило не работает. Как рассчитать «реальный» курс, если подобрать одинаковые корзины товаров не представляется возможным? В этом случае используют относительный ППС.

Относительный ППС рассматривают как динамическую версию абсолютного ППС, учитывающую темпы инфляции и движение обменных курсов за определенные промежутки времени.

Допустим, в стране A используется валюта A, а в стране B – B. Стоимость корзины товаров (P) в стране A равна PA, а стоимость той же корзины товаров (Q) в стране B – C*PA, где C – неизменяемая во времени величина. Иначе стоимость корзины товаров в стране B можно выразить как произведение C*P*SB, где S является количеством валюты страны B (переменная величина), которые необходимо потратить на покупку одной денежной единицы страны A. То есть, S – это фактический обменный курс.

Если считать, что (1) и (2) соответствуют различным датам, получим следующую зависимость:

Исходя из этой формулы найдем соотношение курсов за различные периоды:

После некоторых преобразований получаем следующее:

Говоря простыми словами, для определения скорости снижения номинального курса обмена валют нужно найти разность между уровнями инфляции в двух государствах. Поскольку абсолютный паритет возможен только при C=1, он является частным случаем относительного ППС.

Как используется паритет покупательной способности?

ППС был первоначально разработан в 1968 году в рамках Программы международных сравнений, которая являлась результатом сотрудничества между Организацией Объединенных Наций и Пенсильванским университетом. Они собрали статистические данные о товарах из ряда различных стран, чтобы создать общую валюту, которая могла бы сравнительно продемонстрировать стоимость жизни в конкретной стране. Вот еще несколько причин, по которым экономисты используют ППС.

• Для сравнения мирового ВВП. Обычный способ измерения экономического роста страны – посмотреть на ее ВВП (валовой внутренний продукт), который представляет собой сумму экономического производства страны за год. ППС полезен при сравнении показателей валового внутреннего продукта двух стран, поскольку он помогает скорректировать разницу в стоимости одной денежной единицы в разных странах.
• Для оценки экономического здоровья страны. Экономисты могут использовать сравнение ППС, чтобы понять относительное состояние экономики страны по сравнению с другими странами с аналогичным мировым статусом.
• Чтобы делать экономические прогнозы. Понимание ППС между различными странами позволяет экономистам узнать, в какой стране экономика сильнее, несмотря на разную стоимость различных валют. МВФ и Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) используют сравнение ППС для составления экономических прогнозов и предложения соответствующих изменений в политике.